Vila Boa já foi arraial, vila, povoado e distrito de Formosa. O seu desenvolvimento começou a acontecer após a pavimentação da BR 020. O local atraiu muita gente que se encantava com as belezas naturais da região.
Os pontos turísticos do município estão concentrados às margens dos rios Praim e Paranã. Vila Boa é ponto certo de parada para quem se dirige ao nordeste goiano ou aos estados do Nordeste brasileiro.
A principal base econômica do município é a pecuária de corte, cria e recria. A agricultura é desenvolvida apenas para a subsistência e limita-se ao plantio de arroz, milho, feijão e mandioca.
As festividades se baseiam nas manifestações folclóricas e em louvor aos dias dedicados à Festa do Divino e às festas juninas. Na cidade comemora-se apenas o dia 29 de abril, data do aniversário de Vila Boa.